La base económica municipal es inminentemente agropecuaria, siendo sus principales renglones el cultivo del arroz, (como el más importante) así como las hortalizas, los cultivos varios, tabaco, caña de azúcar, cítricos y frutales; grandes extensiones son dedicadas a la ganadería y la selvicultura. Se desarrollan las Industrias Locales Varias, La Industria Alimentaría, los Servicios y la Gastronomía.
En la actividad económica territorial ocupa un sitio de interés el turismo de salud y ecológico, por la existencia de un Balneario de aguas mineromedicinales, en la zona de San Diego de los Baños donde se encuentra además el Parque La Güira, enclavado en la antigua Hacienda Cortina que fuera propiedad del latifundista José Manuel Cortina, así como, toda la infraestructura hotelera y gastronómica para la promoción del turismo en general.
Los principales poseedores de superficies son el Empresa Agroindustrial de Granos con más de 22 mil hectáreas de tierra; la actividad forestal con más de 12 mil ha. y la pecuaria con 8 mil ha., las 13 Cooperativas de Créditos y Servicios, con 5 mil 600 ha., mientras que las 10 Unidades Básicas de Producción Cooperativa (UBPC) poseen 3 mil 800 y el resto de superficie está ocupada por la Empresa Cubaquivir y las 2 Cooperativas de Producción Agropecuaria.
El municipio cuenta además con dos molinos arroceros, el "Enrique Troncoso" situado en el casco urbano y el "Camilo Cienfuegos" en el Consejo Popular de Paso Real de San Diego. Cuenta además con dos secaderos de arroz ubicados en los Consejos Populares, Sierra Maestra y Paso Real de San Diego respectivamente.
El programa de reforestación en el territorio estuvo dirigido hacia el incremento de la producción forestal, principalmente en la zona montañosa; objetivos estos trazados en el I y II Congreso de PCC. La superficie no agrícola representa el 38.4%, ocupada por la Empresa Forestal Costa Sur, así como por la Empresa Nacional de Protección Flora y Fauna.
La producción tabacalera constituye, desde siglos anteriores, un buen aporte a la economía palaceña, y aunque la aromática hoja no puede competir en calidad con sus similares de la Vuelta Abajo, es apreciable su valor.